在2026年7月MAD Society的采访中，Dragonfly管理合伙人Haseeb Qureshi分享了关于加密风险投资、创始人判断与行业长期趋势的深度思考。他认为，风险投资的关键是抓住少数非共识机会，优秀创始人应具备突出的“尖峰能力”，但诚信缺失和言行不一是明确的危险信号。

扑克与风险投资：漫长反馈周期中的判断纪律

Haseeb指出，扑克与风险投资实际上没有太多重合之处。扑克与交易有非常快的反馈循环——打一手牌，马上知道自己赢了还是输了。但在风险投资中，反馈循环非常缓慢。投资一位创始人，可能要过很多年才能知道当初的判断是否正确。即使一家公司已经完成A轮甚至B轮融资，仍可能突然出问题。

“你必须主动为自己建立反馈机制，而不能指望世界直接给你反馈。 反馈更多必须来自你对自身表现的判断，而不是来自外界结果。对很多人来说，这非常困难。”

他还强调，风险投资是一项团队运动，高度依赖协作和人际关系，而扑克是单人游戏。扑克中真正能帮助做好风险投资的能力，主要是清晰思考风险的能力和良好的情绪控制能力。

谁是加密VC的“GOAT”？

Haseeb明确表示，Multicoin Capital的Kyle Samani可能是加密行业最具争议但也最出色的投资人。“按照每投入一美元所产生的内部收益率和损益来衡量，他可能比行业里的任何人都更出色。如果风险投资领域存在一位‘GOAT’，那只能是Kyle Samani。”

他认为最优秀的风险投资人通常具备逆向思维，不会简单复制其他人在做的事情。而做到这一点的关键在于投资委员会建立的纪律。

加密VC最大的盲点

Haseeb认为，加密风险投资在某个时刻可能会真正结束。“如果到了2030年几乎所有重要公司都已经建立起来，留给新玩家进入并颠覆它们的空间可能非常有限。加密行业是否会永远不断出现新的加密公司，并不确定。”

他还指出，一些结构化产品、单项资产代币化等方向难以形成长期企业，而DeFi、稳定币、支付和预测市场将持续存在。他特别提到“加密行业的Bloomberg”是十年来反复出现的坏点子。

给年轻投资人的建议

“少和一些人交流。”Haseeb建议，“很多刚入行的风险投资人会犯的错误是，和太多人交流，最后自己的观点变成了身边一群人观点的平均值。你独处、思考、阅读和学习的时间越多，就越有可能形成真正属于自己的独特观点。”

他强调，判断错误的成本其实没有那么高。“大多数人真正优化的是如何让自己看起来聪明，而不是如何真正做好这份工作。”风险投资的真正获胜方式，是在所有人都判断错误的那件事上，只有你判断正确。

成功的创始人特质

Haseeb认为，思维上的高度灵活性是最好的预测指标。创始人的工作每隔两三年就会发生变化——管理3个人、15个人、100个人的公司实际上是三种完全不同的工作。

“我们寻找的是他身上特别突出的‘尖峰能力’。几乎每一位伟大的创始人都有弱点。 Mark Zuckerberg、Travis Kalanick都是如此。最优秀的创始人通常不是面面俱到的人。”

创始人的危险信号

最明显的问题之一是诚信。如果创始人没有做到完全诚实或完全透明，就是非常危险的信号。“如果一名创始人存在反复不诚实的行为，我们会直接终止投资流程。”

另一个问题是言行不一致。当一家初创公司的实际行为与它所讲述的故事不一致时，通常意味着你遗漏了某些信息。而当你不知道问题是什么时，它很可能不会是一个你愿意看到的答案。

加密行业的未来

Haseeb认为，加密技术最终会融入各类金融与科技产品，“加密公司”这一标签也可能逐渐消失。就像社交网络最终成为所有产品中的一种功能，加密货币也会以同样的方式发展——公司会拥有稳定币结算层或链上分析功能，但加密货币不再是公司存在的全部理由。

对于NFT，他表示：“如果你还坐在那里持有NFT，期待未来某一天会再次出现一轮NFT周期，那我会说，你应该放下这件事，继续向前走。”但DeFi、稳定币和支付会长期存在。

“如果加密货币最终获胜，它的获胜方式就是变得无处不在。而那些使用加密技术的公司，也不再会被称为加密公司。它们就只是公司。”